政策法規方面

從整體來看，環保高壓、限制廢紙進口等政策，對大型企業更為有利，行業集中度有望進一步提高。

和排污費相比，環保稅征收層級更高，征收起點高，征收上限高（征收起點10倍），環保達標企業可減征，此外還有很重要的一點，環保稅全部歸地方作為地方收入，地方政府積極性較高。

18年環保部工作重點是中央環保督查法制化規范化、建立省級環保督查體系、針對重點地區重點行業開展專項督查。

國務院辦公廳發《控制污染物排放許可制實施方案》明確提出 “總量控制制度 ”，排污權成為有價值的資源，環評通過的企業一樣需要排污許可證。

紙廠配建自備電廠將有電力和蒸汽成本優勢，但總量控制原則導致山鷹紙業在浙江海鹽的包裝原紙項目因配套電廠項目未獲批而Z終變更投資地點。

未經分揀的廢紙被徹底禁止進口，其中美廢3#將被完全禁止，美廢11#將被部分限制進口；年產能5萬噸紙廠配額可能取消，貿易商配額可能也將取消，預計18年外廢配額減少540萬噸，約占17年全年配額的1/6。外廢價格雖然看跌，但配置減少導致進口的缺口由國廢填補，但國內廢紙回收率已經接近可回收極限，廢紙配額收緊明顯有利于有配額的大型企業，國廢價格也將長期高位運行。

細分行業方面

箱板紙、瓦楞紙等包裝用紙Z近波動較大，從高位大幅回落，而銅版紙等文化用紙價格仍然堅挺，從高點回落幅度不大。

需求方面，因紙媒行業萎縮，國內銅版紙消費量自15年的600萬噸左右開始下降；雖然供過于求，但行業集中度Z高，APP、晨鳴、太陽、華泰、王子等CR5的市占率高達93%，且未來沒有大規模產能擴張。市占率高提升議價能力及原材料針葉漿、闊葉漿價格大漲，導致銅版紙價格達到7500元/噸以上的高位。

供給方面，16年國內產量約900萬噸，17 、18 年產量約為980萬噸左右和1080萬噸，APP、晨鳴、博匯、太陽、亞太森博等CR5份額達到70%；19年初博匯紙業計劃投放75萬噸產能，這是近年來Z大的白卡紙產能投放。需求方面，國內需求近年來一直在增長，對進口白卡紙形成一定替代，且出口量逐年增加。

也稱膠版紙，用于印刷。供給方面，由于下游應用參差不齊，產品檔次差別大，行業門檻和集中度都不高，華泰、晨鳴、太陽和APP等6家企業合計的市占率約為60%；17~18年新增產能只有亞太森博的45萬噸和晨鳴的50萬噸，供給沒有特別大的增長。需求方面，近年來一直是穩中有升的趨勢。